НОВО

България е Европа

Българският народ е нихилистичен. Това е феномен, който е изследван от Д-р Калоян Смилков. Той защитава дисертация на тема „Българският социално-политически нихилизъм през Модерната епоха“ през 2005 г. Често възприемаме нихилизма като отричане на традициите и...

Защо изобщо пазим културно наследство, ако ще го подменим при първия проблем

Смисълът изобщо да обявяваме дадени обекти за културно наследство е да успеем да ги запазим за бъдещите поколения от опасностите на времето. Макар, че често – и с право – темата за материалното наследство се коментира през призмата на автентичността на материала,...

Докладът, който посочи “фалшивите новини”

Най-накрая излезе пълната версия на доклада на Робърт Мълър, който трябваше да докаже несъмненото съглашателство между Тръмп и Путин за спечелването на президентските избори в САЩ. Поне трябва да сте били с такива очаквания, ако сте гледали и чели масмедиите в САЩ...

Унищожението е освобождение, красивото е грозно

„Дръжте модерните архитекти далеч от реставрацията на „Нотр Дам!“ Този съвет се превърна в слоган на съпротивата срещу набиращите популярност прогресивни идеи за радикален редизайн на разрушените от пожара части на катедралата „Света Богородица“ в Париж. Огнените...

Нотр Дам, но не онази, която изгоря в понеделник

Когато френският поет Пол Клодел бил на осемнадесет години през 1886, той още смятал себе си за атеист, ала при все това посетил неохотно вечернята на Рождество в катедралата Нотр Дам. Тогава под купола на храма и пред Божия кръст, Клодел се заслушал в пеенето на...

Кен Фолет: Катедралите са сърцето на нашето европейско наследство

Уелският писател Кен Фолет, автор на бестселъра ,,Устоите на Земята" (разказ за строител на катедрали) споделя чувствата си след драмата в Париж пред френския всекидневник „Фигаро́“.ФИГАРО: Като писател, каква беше реакцията ви, когато разбрахте за инцидента в...

Новата партия на Фараж или посмъртно за партията на Камерън

Много вода изтече през последните пет години и вероятно мнозина вече са забравили кой спечели последните европейски избори във Великобритания. Тогава управляващата консервативна партия водена от Дейвид Камерън изгуби, оставайки на трето място след лейбъристите и… UKIP...

Когато лумнат катедралите

„Нотр Дам“ изгоря, между другото не за първи път. Изгоря донякъде. Спасиха едно-друго, друго-трето не успяха. Как стана тоя сакатлък? Рано е да се каже. Но макар че още докато пожарната не беше отишла на място, вече се застраховаха, че „няма човешки фактор“,...

Изобличител на истината или престъпник е Джулиан Асандж

Герой или злодей е основателят на "Уикилийкс" Джулиан Асандж? Тази тема коментираха в предаването „Плюс-Минус. Коментарът след новините” журналистът Петър Волгин и международният анализатор и редактор в дясната платформа "Консерваторъ" Кристиян Шкварек. Вижте целия...

Дупка зее в сърцето на Европа

Дано в тази трагична нощ повече хора са си дали сметка колко пуста и празна е европейската цивилизация без християнското си наследство. Каква дупка зее в сърцето на Европа без благодатния покров на Божията Майка. Храмът е много повече от "архитектурен шедьовър",...

Фондацията (не по Азимов)

Време за четене: 5 мин.

На 30.05.2017 г. се провежда общо събрание на акционерите (ОСА) на „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ  – публична компания, чиито ценни книга се търгуват на борсата. На пръв поглед нищо интересно, защото компанията е една от много на Българската фондова борса (БФБ). Интересното идва когато погледнем, кои акционери се отзовали на поканата за събранието:

  1. Америка за България;
  2. УПФ Съгласие;
  3. УПФ Доверие;
  4. ДПФ Доверие.

Кои са „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ

Компанията е основана през 2006 г. Предметът на дейност на „И Ар Джи Капитал-3“ АДСИЦ, съгласно нейния устав, е набиране на средства чрез издаване на ценни книжа и инвестиране на набраните парични средства в недвижими имоти (секюритизация на недвижими имоти), покупка на правото на собственост и други вещни права върху недвижими имоти, извършване на строежи и подобрения с цел предоставянето им за управление, отдаване под наем, лизинг или аренда и/или продажбата им, както и извършване на други търговски дейности, пряко свързани с осъществяването на посочените по-горе дейности. „И Ар Джи Капитал-3“ е третото от серия акционерни дружества със специална инвестиционна цел, основани от Българо-американския инвестиционен фонд“, четем в сайта му.

При справка в документацията на дружеството установяваме, че „Америка за България“ притежава 49,37 % от дружеството като правоприемник на Българо-американския инвестиционен фонд. Делът на трите пенсионни фонда е 10,73%, тъй като според протокола на ОСА са били представени акционерите, притежаващи 60,1 % от капитала на дружеството.

Как се справя фондацията с управлението на бизнеса?

На този въпрос еднозначен отговор дават финансовите отчети на дружество.

В хил. лв 2016 2015 2014 2013
Приходи 107 108 – 2,521 3,178
Разходи 853 2,684 1,409 4,018
Финансов резултат – 746 – 2,576 – 3,930 – 840
Печалба/загуба на акция – 0.36 – 1.23 – 1,87 – 0.40

Както се вижда има отчетлива тенденция към спад на приходите (над 30 пъти) в рамките на четири години. Разходите на компанията също се свиват чувствително над 4 пъти за същия период, но те са над 8 пъти повече спрямо приходите за 2016 г. Така компанията трупа сериозни загуби които може да поставят под въпрос самото ѝ съществуване.

Логично възниква въпросът щом мажоритарът на дружеството – фондация „Америка за България“, може безвъзмездно да отпуска средства (чрез грантове) на експерти, които да обясняват че държавата е лош стопанин и не може да управлява добре собствеността си (предприятията си) – не може ли да си намери като добър стопанин добри мениджъри, които да добавят стойност за акционерите си, а не да топят настоящата?

А как се представя компанията на борсата?

Тук нещата са още по-зле спрямо финансовото представяне. Човек може да се запита, защо изобщо тази компания е на борсата, поради факта че за една календарна година има само 18 сделки с акциите ѝ на стойност 19 хил лв.

Настоящият интерес на потенциалните инвеститори е само за 10 акции – тоест, само един инвеститор иска да купи акции и то едва десет такива.

Резонно е да се запитаме как настоящите акционери могат да напуснат инвестицията си, при това недоверие и липса на интерес към компанията от страна на  инвеститорите на борсата. Това е въпрос, който трябва да се зададе най-вече на пенсионните фондове (ПФ), които са вложили парите на осигурените лица при тях. Напомняме, че при създаването на т.нар. втори стълб на пенсионната система, частните ПФ формираха капитала си със задължителни вноски от всички работещи, родени след 31.12.1959 г.

На този фон изпъкват още няколко въпроса:

  1. Редно ли е юридическо лице с нестопанска цел да управлява търговско дружество, при това публично?
  2. Как „Америка за България“ е убедила Пенсионните фондове да инвестират в тази компания?
  3. Няма ли морален риск те да инвестират парите на осигурените граждани в компания, която има хронични загуби и при това е неликвидна?

Като осигурен в един пенсионните фондове, акционери в „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ, възнамерявам да се обърна с писмо до ръководството, в което да ги запитам защо парите ми се инвестират в една толкова недобре управлявана компания.

Преплитане на фондации

„През август 2008 г. БАИФ продава БАКБ на Allied Irish Bank (най-голямата банка в Ирландия), а постъпленията от продажбата, заедно с постъпленията от продажбата на други активи на БАИФ, формират капитала на Фондация „Америка за България“ в размер на $400 милиона долара. Така, с възвръщаемост от над 800% БАИФ става най-успешният измежду всички 10 инвестиционни фонда, създадени през 90-те години, се казва в сайта на фондацията.

Сделката на стойност 216 млн. евро се оказва изключително успешна за БАИФ – майката на „Америка за България“, но не и за ирландците. Защото още през следващата година световната финансова криза докарва Allied Irish Bank на ръба на фалита и тя е спасена с правителствена намеса. За целта данъкоплатците в Република Ирландия плащат цената от 21 милиарда евро. Едно от условията за спасяването на банката е тя да разпродаде активите си в чужбина. И така през 2011 г. българката Цветелина Бориславова купува обратно 49, 99 % от акциите на БАКБ чрез компанията си Clever Synergies Investment Fund (CSIF) за 100 хиляди евро – цената на един луксозен апартамент в центъра на София. По ирония на съдбата и тук изниква фондация – „Кредо Бонум“, която е акционер в инвестиционния фонд. Фондацията е основана и управлявана от… Цветелина Бориславова.

Може само да гадаем защо фондациите са се впуснали в нетипични за тях дейности, може би ниската възвръщаемост в сектора на гражданските инициативи ги кара да търсят по-доходоносни проект или… Кой знае.

Източници: 

1. http://www.basemarket.bg/?page=GeneralMeetings&SECNUM=5ER&extri_id=109829&language=bg
2. http://www.ergcapital-3.bg/bg/aboutus.php
3. http://www.ergcapital-3.bg/files/reports/file_388_bg.pdf
4. http://www.ergcapital-3.bg/bg/investors.php?sub=2
5. Elana bg trader
6. http://www.us4bg.org/who-we-are/our-history/
7.http://www.dnevnik.bg/biznes/2011/06/19/1108909_cvetelina_borislavova_plati_100_000_evro_za_4999_ot/
8. http://credobonum.bg/bg/about

Споделете чрез

Следващ

Запишете се за нашия бюлетин:

По този начин, ще получавате:

* Най-интересните статии от месеца
* Новини за събитията организирани от нас
* Ексклузивно съдържание

Успешно записване за бюлетина на Консерваторъ!