НОВО

Не ми се обиждай, но…

Идеологическите бесове се пренасят през култури и територии, прекосяват граници и цивилизационни различия, понякога пристигат със закъснение, но когато се вселят в едно обществено тяло, симптомите много бързо започват да личат. Често се случва политически вирус, който...

Да ти се изправи русата коса: Индия и Джаму и Кашмир

В края на миналия месец и без това вече побелялата коса на министър-председателя на Индия Нарендра Моди е имала всички основания да опровергае физическите закони и напук на тях да се изправи. Понеже във Вашингтон Имран Кан, пакистанският колега на индийския премиер,...

Прасето на малкия човек

Аман от този малък човек! Комунистите набиваха в главите на децата неговия образ в руската дореволюционна литература, той беше жертва на хищните експлоататори и фокус на класово състрадание. Едва ли не, когато попитаха едно чавдарче или пионерче какво иска да стане...

Принцове за социална справедливост

Последните изяви на принц Хари и Меган Маркъл затвърждават впечатлението, че двамата са решили да се представят в пространството като нравоучителното и снизходително „сошъл джъстис“ крило на британското кралско семейство. Расизъм, климатични промени, размахване на...

Трезво за пожарите в Сибир

Пожарите в Сибир през последните две седмици предизвикаха лавина от медийни публикации и коментари в социалните мрежи, в които е ужасно трудно да се различат фалшивите новини и истерията от реалните факти и последствия. Стигна се до толкова очевидни примери на грозна...

(А)политическа чума

Една тема, която не е особено популярна в пространството между Шишман и градинката на Кристал, между Витошка и „Народен“ – чумата по свинете. Макар и не особено интересна за горните ареали, потенциално тя има много по-голям протестен заряд отколкото изборът на нов...

Оръжието е най-автентичната форма на Феминизъм

Тече процес на силно затягане мерките за притежаване на огнестрелно оръжия – както в Северна Америка, където се случват често масови престрелки, така и в Европа, където не се. Подобни предложения биват чувани, а понякога и повече от това, доста често в Европейския...

Добрият влогър е глобеният влогър

Коварно време е лятото. Всички са на почивка начело със знатните граждани, които определят дневния ред на обществото и произвеждат новините. Парламентът е във ваканция. Гражданското общество е в Никити или на Вурвуру. Няма новини. Медиите се чудят какво да си изсмучат...

Призракът на социализма крачи към Столична община

Един призрак броди със смели крачки към сградата на Столична община и това, без капка ирония, е призракът на социализма. За съжаление освен този призрак, като че ли нищо друго не крачи към същата тази сграда, която прави предстоящите избори за местна власт в края на...

Стратегия за развитието на София – град на свободни хора

Архитект Христо Генчев е основател и съсобственик на най-голямото проектантско бюро в Европа за фасади и външни конструкции. Завършил е Техническия университет във Виена. Възпитаник е на Класическата гимназия за антични езици и култура. Син е на известния урбанист и...

Фондацията (не по Азимов)

Време за четене: 5 мин.

На 30.05.2017 г. се провежда общо събрание на акционерите (ОСА) на „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ  – публична компания, чиито ценни книга се търгуват на борсата. На пръв поглед нищо интересно, защото компанията е една от много на Българската фондова борса (БФБ). Интересното идва когато погледнем, кои акционери се отзовали на поканата за събранието:

  1. Америка за България;
  2. УПФ Съгласие;
  3. УПФ Доверие;
  4. ДПФ Доверие.

Кои са „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ

Компанията е основана през 2006 г. Предметът на дейност на „И Ар Джи Капитал-3“ АДСИЦ, съгласно нейния устав, е набиране на средства чрез издаване на ценни книжа и инвестиране на набраните парични средства в недвижими имоти (секюритизация на недвижими имоти), покупка на правото на собственост и други вещни права върху недвижими имоти, извършване на строежи и подобрения с цел предоставянето им за управление, отдаване под наем, лизинг или аренда и/или продажбата им, както и извършване на други търговски дейности, пряко свързани с осъществяването на посочените по-горе дейности. „И Ар Джи Капитал-3“ е третото от серия акционерни дружества със специална инвестиционна цел, основани от Българо-американския инвестиционен фонд“, четем в сайта му.

При справка в документацията на дружеството установяваме, че „Америка за България“ притежава 49,37 % от дружеството като правоприемник на Българо-американския инвестиционен фонд. Делът на трите пенсионни фонда е 10,73%, тъй като според протокола на ОСА са били представени акционерите, притежаващи 60,1 % от капитала на дружеството.

Как се справя фондацията с управлението на бизнеса?

На този въпрос еднозначен отговор дават финансовите отчети на дружество.

В хил. лв 2016 2015 2014 2013
Приходи 107 108 – 2,521 3,178
Разходи 853 2,684 1,409 4,018
Финансов резултат – 746 – 2,576 – 3,930 – 840
Печалба/загуба на акция – 0.36 – 1.23 – 1,87 – 0.40

Както се вижда има отчетлива тенденция към спад на приходите (над 30 пъти) в рамките на четири години. Разходите на компанията също се свиват чувствително над 4 пъти за същия период, но те са над 8 пъти повече спрямо приходите за 2016 г. Така компанията трупа сериозни загуби които може да поставят под въпрос самото ѝ съществуване.

Логично възниква въпросът щом мажоритарът на дружеството – фондация „Америка за България“, може безвъзмездно да отпуска средства (чрез грантове) на експерти, които да обясняват че държавата е лош стопанин и не може да управлява добре собствеността си (предприятията си) – не може ли да си намери като добър стопанин добри мениджъри, които да добавят стойност за акционерите си, а не да топят настоящата?

А как се представя компанията на борсата?

Тук нещата са още по-зле спрямо финансовото представяне. Човек може да се запита, защо изобщо тази компания е на борсата, поради факта че за една календарна година има само 18 сделки с акциите ѝ на стойност 19 хил лв.

Настоящият интерес на потенциалните инвеститори е само за 10 акции – тоест, само един инвеститор иска да купи акции и то едва десет такива.

Резонно е да се запитаме как настоящите акционери могат да напуснат инвестицията си, при това недоверие и липса на интерес към компанията от страна на  инвеститорите на борсата. Това е въпрос, който трябва да се зададе най-вече на пенсионните фондове (ПФ), които са вложили парите на осигурените лица при тях. Напомняме, че при създаването на т.нар. втори стълб на пенсионната система, частните ПФ формираха капитала си със задължителни вноски от всички работещи, родени след 31.12.1959 г.

На този фон изпъкват още няколко въпроса:

  1. Редно ли е юридическо лице с нестопанска цел да управлява търговско дружество, при това публично?
  2. Как „Америка за България“ е убедила Пенсионните фондове да инвестират в тази компания?
  3. Няма ли морален риск те да инвестират парите на осигурените граждани в компания, която има хронични загуби и при това е неликвидна?

Като осигурен в един пенсионните фондове, акционери в „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ, възнамерявам да се обърна с писмо до ръководството, в което да ги запитам защо парите ми се инвестират в една толкова недобре управлявана компания.

Преплитане на фондации

„През август 2008 г. БАИФ продава БАКБ на Allied Irish Bank (най-голямата банка в Ирландия), а постъпленията от продажбата, заедно с постъпленията от продажбата на други активи на БАИФ, формират капитала на Фондация „Америка за България“ в размер на $400 милиона долара. Така, с възвръщаемост от над 800% БАИФ става най-успешният измежду всички 10 инвестиционни фонда, създадени през 90-те години, се казва в сайта на фондацията.

Сделката на стойност 216 млн. евро се оказва изключително успешна за БАИФ – майката на „Америка за България“, но не и за ирландците. Защото още през следващата година световната финансова криза докарва Allied Irish Bank на ръба на фалита и тя е спасена с правителствена намеса. За целта данъкоплатците в Република Ирландия плащат цената от 21 милиарда евро. Едно от условията за спасяването на банката е тя да разпродаде активите си в чужбина. И така през 2011 г. българката Цветелина Бориславова купува обратно 49, 99 % от акциите на БАКБ чрез компанията си Clever Synergies Investment Fund (CSIF) за 100 хиляди евро – цената на един луксозен апартамент в центъра на София. По ирония на съдбата и тук изниква фондация – „Кредо Бонум“, която е акционер в инвестиционния фонд. Фондацията е основана и управлявана от… Цветелина Бориславова.

Може само да гадаем защо фондациите са се впуснали в нетипични за тях дейности, може би ниската възвръщаемост в сектора на гражданските инициативи ги кара да търсят по-доходоносни проект или… Кой знае.

Източници: 

1. http://www.basemarket.bg/?page=GeneralMeetings&SECNUM=5ER&extri_id=109829&language=bg
2. http://www.ergcapital-3.bg/bg/aboutus.php
3. http://www.ergcapital-3.bg/files/reports/file_388_bg.pdf
4. http://www.ergcapital-3.bg/bg/investors.php?sub=2
5. Elana bg trader
6. http://www.us4bg.org/who-we-are/our-history/
7.http://www.dnevnik.bg/biznes/2011/06/19/1108909_cvetelina_borislavova_plati_100_000_evro_za_4999_ot/
8. http://credobonum.bg/bg/about

Споделете чрез

Следващ

Запишете се за нашия бюлетин:

По този начин, ще получавате:

* Най-интересните статии от месеца
* Новини за събитията организирани от нас
* Ексклузивно съдържание

Успешно записване за бюлетина на Консерваторъ!