НОВО

Как се прави пропаганда: Мастър клас от Европейската комисия

Последното социологическо проучване на тема „Изменение на климата“ на Евробарометър и начинът, по който Европейската комисия използва резултатите, толкова ме изумяват, че не мога да не ги коментирам. Ето как изглеждат нещата в 10 стъпки: 1. Избираш базов въпрос, който...

Машина без заден ход

Преди време излезе едно социологическо проучване, което сочеше, че според 80% от българите ние сме велик народ, голяма работа сме, но едва 47% биха се сражавали за страната си в случай на война. Лековатите интерпретации плъзнаха из мрежата и оттогава ми заседна една...

Революцията изяжда децата си

“A l'exemple de Saturne, la révolution dévore ses enfants” Jacques Mallet du Pan, Considérations sur la nature de la Révolution de France, et sur les causes qui en prolongent la durée (1793) Noblesse oblige, заедно с принципите и последователността да кажем отново...

Корпоративна капитулация пред Китай

Западните компании и знаменитости обожават да говорят – а често и да крещят - за човешки права, демокрация и прогресивни ценности. Те са готови да бойкотират отделни малки американски щати, които не са достатъчно либерални по техните свръхлиберални критерии и редовно...

Сделката на Борис

Тепърва ще видим какво представлява в конкретика постигната сделка между Великобритания и ЕС. Дотогава: явно става дума за нещо като двоен режим на митническия съюз, в който Северна Ирландия ще остане в рамките на Великобритания, но ще спазва правила, характерни за...

“Кой ще ни даде пари” завладя и Европейския парламент

“Социалното изключване и бедността представляват нарушение на правата на човека” Запомнете тези думи. Ще ги чувате все по-често през следващите години и все от устите на хора, чиято изконна цел е да вземат вашите пари и да ги преразпределят към други, като по време на...

Възможно ли е България да е расистка държава

Редакторът в дясната платформа "Консерваторъ" Михаил Кръстев гостува в предаването "Плюс-минус" по Нова ТВ. Тема на разговора бяха обвиненията в расизъм от английски медии след мача България - Англия. „Българите не могат да бъдат окачествени като расисти. Поне не в...

Хляб, зрелища и расизъм

Изглежда интересът към случилото се наистина е голям, след като аз, който не знам къде се намират стадионите и представата ми от правилата на тази игра е съвсем повърхностна, се заинтригувах. Цялата работа била там, че на стадиона групичка фенове крещяла расистки...

Провали ли се експериментът с рециклирането

Въпреки многото доказателства за противното, еколозите са убедени, че планетата ни е на смъртно легло, с плувнало в пот тяло и останала без дъх, докато хората качват нивото на термометъра. Въпреки, че оценката на бойците с климатичните промени за това точно...

Имат ли край конфликтите в Близкия изток

Редакторът в дясната платформа "Консерваторъ" Емил Вълков гостува в предаването "Реакция" по ТВ Европа. Гости също бяха финансистът и автор в платформата Никола Филипов, политическият анализатор от Младежки консервативен клуб Кристиян Шкварек и Димитър Джангозов от...

Фондацията (не по Азимов)

Време за четене: 5 мин.

На 30.05.2017 г. се провежда общо събрание на акционерите (ОСА) на „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ  – публична компания, чиито ценни книга се търгуват на борсата. На пръв поглед нищо интересно, защото компанията е една от много на Българската фондова борса (БФБ). Интересното идва когато погледнем, кои акционери се отзовали на поканата за събранието:

  1. Америка за България;
  2. УПФ Съгласие;
  3. УПФ Доверие;
  4. ДПФ Доверие.

Кои са „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ

Компанията е основана през 2006 г. Предметът на дейност на „И Ар Джи Капитал-3“ АДСИЦ, съгласно нейния устав, е набиране на средства чрез издаване на ценни книжа и инвестиране на набраните парични средства в недвижими имоти (секюритизация на недвижими имоти), покупка на правото на собственост и други вещни права върху недвижими имоти, извършване на строежи и подобрения с цел предоставянето им за управление, отдаване под наем, лизинг или аренда и/или продажбата им, както и извършване на други търговски дейности, пряко свързани с осъществяването на посочените по-горе дейности. „И Ар Джи Капитал-3“ е третото от серия акционерни дружества със специална инвестиционна цел, основани от Българо-американския инвестиционен фонд“, четем в сайта му.

При справка в документацията на дружеството установяваме, че „Америка за България“ притежава 49,37 % от дружеството като правоприемник на Българо-американския инвестиционен фонд. Делът на трите пенсионни фонда е 10,73%, тъй като според протокола на ОСА са били представени акционерите, притежаващи 60,1 % от капитала на дружеството.

Как се справя фондацията с управлението на бизнеса?

На този въпрос еднозначен отговор дават финансовите отчети на дружество.

В хил. лв 2016 2015 2014 2013
Приходи 107 108 – 2,521 3,178
Разходи 853 2,684 1,409 4,018
Финансов резултат – 746 – 2,576 – 3,930 – 840
Печалба/загуба на акция – 0.36 – 1.23 – 1,87 – 0.40

Както се вижда има отчетлива тенденция към спад на приходите (над 30 пъти) в рамките на четири години. Разходите на компанията също се свиват чувствително над 4 пъти за същия период, но те са над 8 пъти повече спрямо приходите за 2016 г. Така компанията трупа сериозни загуби които може да поставят под въпрос самото ѝ съществуване.

Логично възниква въпросът щом мажоритарът на дружеството – фондация „Америка за България“, може безвъзмездно да отпуска средства (чрез грантове) на експерти, които да обясняват че държавата е лош стопанин и не може да управлява добре собствеността си (предприятията си) – не може ли да си намери като добър стопанин добри мениджъри, които да добавят стойност за акционерите си, а не да топят настоящата?

А как се представя компанията на борсата?

Тук нещата са още по-зле спрямо финансовото представяне. Човек може да се запита, защо изобщо тази компания е на борсата, поради факта че за една календарна година има само 18 сделки с акциите ѝ на стойност 19 хил лв.

Настоящият интерес на потенциалните инвеститори е само за 10 акции – тоест, само един инвеститор иска да купи акции и то едва десет такива.

Резонно е да се запитаме как настоящите акционери могат да напуснат инвестицията си, при това недоверие и липса на интерес към компанията от страна на  инвеститорите на борсата. Това е въпрос, който трябва да се зададе най-вече на пенсионните фондове (ПФ), които са вложили парите на осигурените лица при тях. Напомняме, че при създаването на т.нар. втори стълб на пенсионната система, частните ПФ формираха капитала си със задължителни вноски от всички работещи, родени след 31.12.1959 г.

На този фон изпъкват още няколко въпроса:

  1. Редно ли е юридическо лице с нестопанска цел да управлява търговско дружество, при това публично?
  2. Как „Америка за България“ е убедила Пенсионните фондове да инвестират в тази компания?
  3. Няма ли морален риск те да инвестират парите на осигурените граждани в компания, която има хронични загуби и при това е неликвидна?

Като осигурен в един пенсионните фондове, акционери в „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ, възнамерявам да се обърна с писмо до ръководството, в което да ги запитам защо парите ми се инвестират в една толкова недобре управлявана компания.

Преплитане на фондации

„През август 2008 г. БАИФ продава БАКБ на Allied Irish Bank (най-голямата банка в Ирландия), а постъпленията от продажбата, заедно с постъпленията от продажбата на други активи на БАИФ, формират капитала на Фондация „Америка за България“ в размер на $400 милиона долара. Така, с възвръщаемост от над 800% БАИФ става най-успешният измежду всички 10 инвестиционни фонда, създадени през 90-те години, се казва в сайта на фондацията.

Сделката на стойност 216 млн. евро се оказва изключително успешна за БАИФ – майката на „Америка за България“, но не и за ирландците. Защото още през следващата година световната финансова криза докарва Allied Irish Bank на ръба на фалита и тя е спасена с правителствена намеса. За целта данъкоплатците в Република Ирландия плащат цената от 21 милиарда евро. Едно от условията за спасяването на банката е тя да разпродаде активите си в чужбина. И така през 2011 г. българката Цветелина Бориславова купува обратно 49, 99 % от акциите на БАКБ чрез компанията си Clever Synergies Investment Fund (CSIF) за 100 хиляди евро – цената на един луксозен апартамент в центъра на София. По ирония на съдбата и тук изниква фондация – „Кредо Бонум“, която е акционер в инвестиционния фонд. Фондацията е основана и управлявана от… Цветелина Бориславова.

Може само да гадаем защо фондациите са се впуснали в нетипични за тях дейности, може би ниската възвръщаемост в сектора на гражданските инициативи ги кара да търсят по-доходоносни проект или… Кой знае.

Източници: 

1. http://www.basemarket.bg/?page=GeneralMeetings&SECNUM=5ER&extri_id=109829&language=bg
2. http://www.ergcapital-3.bg/bg/aboutus.php
3. http://www.ergcapital-3.bg/files/reports/file_388_bg.pdf
4. http://www.ergcapital-3.bg/bg/investors.php?sub=2
5. Elana bg trader
6. http://www.us4bg.org/who-we-are/our-history/
7.http://www.dnevnik.bg/biznes/2011/06/19/1108909_cvetelina_borislavova_plati_100_000_evro_za_4999_ot/
8. http://credobonum.bg/bg/about

Споделете чрез

Следващ

Запишете се за нашия бюлетин:

По този начин, ще получавате:

* Най-интересните статии от месеца
* Новини за събитията организирани от нас
* Ексклузивно съдържание

Успешно записване за бюлетина на Консерваторъ!