НОВО

Имаш нов “проект”? Демек си архитект?! Респект!

Унгарската Фидес (ЕНП) тръгва за изборите за ЕП с плакати срещу Юнкер (ЕНП). Юнкер (ЕНП) отговаря, че Орбан (ЕНП) няма място в ЕНП.... Най-вероятно точно с тази кампания Орбан ще спечели най-голям брой унгарски места за ЕНП, което ще позволи кандидатът на ЕНП да...

Упражнение по мислене с Лъчезар Томов

Упражнение по мислене и гласуване ви предлагаме в „Нашият ден“ заедно с преподавателя в Нов български университет и автор в дясната платформа "Консерваторъ" Лъчезар Томов. Как да не бъдете глупави, когато правите съдбоносен избор – повече чуйте в звуковия файл. [audio...

Идеята на Франция за “родител 1 и 2” вместо майка и баща

Редакторът в дясната платформа "Консерваторъ" Тончо Краевски гостува в предаването "Плюс - Минус" по Нова телевизия. Гост още бе мениджърът "Човешки ресурси" Петър Петров. Законодателните промени относно понятията „майка” и „баща” във Франция разбуниха духовете не...

Кюстендил не бе пръв. Всички на оружие!

Първо, съболезнования към семейството на Валери Дъбов, към приятелите му и към гражданите на Кюстендил. Внезапната смърт е трагедия за всички, не само за онзи, комуто се е случила. Второ. В самото начало декларирам, че няма да разсъждавам над случката,...

Кризата в отношенията между Париж и Рим

Отговорният редактор в дясната платформа "Консерваторъ" Николай Облаков гостува в предаването "Денят на живо" по Канал 3. Тема на разговора бяха противоречията между Франция и Италия и ще прераснат ли те в криза на Европейския съюз. Вижте пълното видео:...

Различните визии за бъдещето на Европа

В началото на седмицата бе публикувано проучване на Европейския съвет за външна политика относно нагласите и очакванията за евровота през май тази година. Проучването е озаглавено "Европейски избори 2019: Как антиевропейските партии планират да разрушат Европа и как...

Разпада ли се световният ред

Редакторите в дясната платформа "Консерваторъ" Емил Вълков и Михаил Кръстев гостуваха в предаването "Реакция" по Телевизия Европа с водещ Мартин Табаков. Гости бяха също политологът Евгени Кръстев и Димитър Стоянов от Институт за дясна политика. Тема на разговорът...

Как ЕС уби интернет

Директивата за авторското право в цифровия единен пазар (ДАПЦЕП) застрашава свободното споделяне на съдържание, създадено от обикновените граждани и връчва опасни цензорски права едновременно и на еврократите, и на големите издателски компании. От изготвянето на...

Deus ex machina

Живеем в социален експеримент, провеждан на далеч по-високо ниво от симпатичното хрумване на Тотев с чеверметата в европейската столица на културата. Живеем в експеримента, при който „децата“ -  да се разбира парламентарната група на ПП ГЕРБ си...

За какво говорим, когато говорим за Бърк

Едмънд Бърк, 1729 - 1797 "Шестнадесет или седемнадесет години изминаха, откакто видях кралицата на Франция… не допусках, че ще живея, за да видя как такива бедствия са паднали над нея, сред народ от галантни хора, сред народ от честни мъже и кавалери. Мислех, че десет...

Фондацията (не по Азимов)

Време за четене: 4 мин.

На 30.05.2017 г. се провежда общо събрание на акционерите (ОСА) на „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ  – публична компания, чиито ценни книга се търгуват на борсата. На пръв поглед нищо интересно, защото компанията е една от много на Българската фондова борса (БФБ). Интересното идва когато погледнем, кои акционери се отзовали на поканата за събранието:

  1. Америка за България;
  2. УПФ Съгласие;
  3. УПФ Доверие;
  4. ДПФ Доверие.

Кои са „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ

Компанията е основана през 2006 г. Предметът на дейност на „И Ар Джи Капитал-3“ АДСИЦ, съгласно нейния устав, е набиране на средства чрез издаване на ценни книжа и инвестиране на набраните парични средства в недвижими имоти (секюритизация на недвижими имоти), покупка на правото на собственост и други вещни права върху недвижими имоти, извършване на строежи и подобрения с цел предоставянето им за управление, отдаване под наем, лизинг или аренда и/или продажбата им, както и извършване на други търговски дейности, пряко свързани с осъществяването на посочените по-горе дейности. „И Ар Джи Капитал-3“ е третото от серия акционерни дружества със специална инвестиционна цел, основани от Българо-американския инвестиционен фонд“, четем в сайта му.

При справка в документацията на дружеството установяваме, че „Америка за България“ притежава 49,37 % от дружеството като правоприемник на Българо-американския инвестиционен фонд. Делът на трите пенсионни фонда е 10,73%, тъй като според протокола на ОСА са били представени акционерите, притежаващи 60,1 % от капитала на дружеството.

Как се справя фондацията с управлението на бизнеса?

На този въпрос еднозначен отговор дават финансовите отчети на дружество.

В хил. лв 2016 2015 2014 2013
Приходи 107 108 – 2,521 3,178
Разходи 853 2,684 1,409 4,018
Финансов резултат – 746 – 2,576 – 3,930 – 840
Печалба/загуба на акция – 0.36 – 1.23 – 1,87 – 0.40

Както се вижда има отчетлива тенденция към спад на приходите (над 30 пъти) в рамките на четири години. Разходите на компанията също се свиват чувствително над 4 пъти за същия период, но те са над 8 пъти повече спрямо приходите за 2016 г. Така компанията трупа сериозни загуби които може да поставят под въпрос самото ѝ съществуване.

Логично възниква въпросът щом мажоритарът на дружеството – фондация „Америка за България“, може безвъзмездно да отпуска средства (чрез грантове) на експерти, които да обясняват че държавата е лош стопанин и не може да управлява добре собствеността си (предприятията си) – не може ли да си намери като добър стопанин добри мениджъри, които да добавят стойност за акционерите си, а не да топят настоящата?

А как се представя компанията на борсата?

Тук нещата са още по-зле спрямо финансовото представяне. Човек може да се запита, защо изобщо тази компания е на борсата, поради факта че за една календарна година има само 18 сделки с акциите ѝ на стойност 19 хил лв.

Настоящият интерес на потенциалните инвеститори е само за 10 акции – тоест, само един инвеститор иска да купи акции и то едва десет такива.

Резонно е да се запитаме как настоящите акционери могат да напуснат инвестицията си, при това недоверие и липса на интерес към компанията от страна на  инвеститорите на борсата. Това е въпрос, който трябва да се зададе най-вече на пенсионните фондове (ПФ), които са вложили парите на осигурените лица при тях. Напомняме, че при създаването на т.нар. втори стълб на пенсионната система, частните ПФ формираха капитала си със задължителни вноски от всички работещи, родени след 31.12.1959 г.

На този фон изпъкват още няколко въпроса:

  1. Редно ли е юридическо лице с нестопанска цел да управлява търговско дружество, при това публично?
  2. Как „Америка за България“ е убедила Пенсионните фондове да инвестират в тази компания?
  3. Няма ли морален риск те да инвестират парите на осигурените граждани в компания, която има хронични загуби и при това е неликвидна?

Като осигурен в един пенсионните фондове, акционери в „И Ар Джи Капитал – 3“ АДСИЦ, възнамерявам да се обърна с писмо до ръководството, в което да ги запитам защо парите ми се инвестират в една толкова недобре управлявана компания.

Преплитане на фондации

„През август 2008 г. БАИФ продава БАКБ на Allied Irish Bank (най-голямата банка в Ирландия), а постъпленията от продажбата, заедно с постъпленията от продажбата на други активи на БАИФ, формират капитала на Фондация „Америка за България“ в размер на $400 милиона долара. Така, с възвръщаемост от над 800% БАИФ става най-успешният измежду всички 10 инвестиционни фонда, създадени през 90-те години, се казва в сайта на фондацията.

Сделката на стойност 216 млн. евро се оказва изключително успешна за БАИФ – майката на „Америка за България“, но не и за ирландците. Защото още през следващата година световната финансова криза докарва Allied Irish Bank на ръба на фалита и тя е спасена с правителствена намеса. За целта данъкоплатците в Република Ирландия плащат цената от 21 милиарда евро. Едно от условията за спасяването на банката е тя да разпродаде активите си в чужбина. И така през 2011 г. българката Цветелина Бориславова купува обратно 49, 99 % от акциите на БАКБ чрез компанията си Clever Synergies Investment Fund (CSIF) за 100 хиляди евро – цената на един луксозен апартамент в центъра на София. По ирония на съдбата и тук изниква фондация – „Кредо Бонум“, която е акционер в инвестиционния фонд. Фондацията е основана и управлявана от… Цветелина Бориславова.

Може само да гадаем защо фондациите са се впуснали в нетипични за тях дейности, може би ниската възвръщаемост в сектора на гражданските инициативи ги кара да търсят по-доходоносни проект или… Кой знае.

Източници: 

1. http://www.basemarket.bg/?page=GeneralMeetings&SECNUM=5ER&extri_id=109829&language=bg
2. http://www.ergcapital-3.bg/bg/aboutus.php
3. http://www.ergcapital-3.bg/files/reports/file_388_bg.pdf
4. http://www.ergcapital-3.bg/bg/investors.php?sub=2
5. Elana bg trader
6. http://www.us4bg.org/who-we-are/our-history/
7.http://www.dnevnik.bg/biznes/2011/06/19/1108909_cvetelina_borislavova_plati_100_000_evro_za_4999_ot/
8. http://credobonum.bg/bg/about

Споделете чрез

Следващ

Запишете се за нашия бюлетин:

По този начин, ще получавате:

* Най-интересните статии от месеца
* Новини за събитията организирани от нас
* Ексклузивно съдържание

Успешно записване за бюлетина на Консерваторъ!