НОВО

Не ми се обиждай, но…

Идеологическите бесове се пренасят през култури и територии, прекосяват граници и цивилизационни различия, понякога пристигат със закъснение, но когато се вселят в едно обществено тяло, симптомите много бързо започват да личат. Често се случва политически вирус, който...

Да ти се изправи русата коса: Индия и Джаму и Кашмир

В края на миналия месец и без това вече побелялата коса на министър-председателя на Индия Нарендра Моди е имала всички основания да опровергае физическите закони и напук на тях да се изправи. Понеже във Вашингтон Имран Кан, пакистанският колега на индийския премиер,...

Прасето на малкия човек

Аман от този малък човек! Комунистите набиваха в главите на децата неговия образ в руската дореволюционна литература, той беше жертва на хищните експлоататори и фокус на класово състрадание. Едва ли не, когато попитаха едно чавдарче или пионерче какво иска да стане...

Принцове за социална справедливост

Последните изяви на принц Хари и Меган Маркъл затвърждават впечатлението, че двамата са решили да се представят в пространството като нравоучителното и снизходително „сошъл джъстис“ крило на британското кралско семейство. Расизъм, климатични промени, размахване на...

Трезво за пожарите в Сибир

Пожарите в Сибир през последните две седмици предизвикаха лавина от медийни публикации и коментари в социалните мрежи, в които е ужасно трудно да се различат фалшивите новини и истерията от реалните факти и последствия. Стигна се до толкова очевидни примери на грозна...

(А)политическа чума

Една тема, която не е особено популярна в пространството между Шишман и градинката на Кристал, между Витошка и „Народен“ – чумата по свинете. Макар и не особено интересна за горните ареали, потенциално тя има много по-голям протестен заряд отколкото изборът на нов...

Оръжието е най-автентичната форма на Феминизъм

Тече процес на силно затягане мерките за притежаване на огнестрелно оръжия – както в Северна Америка, където се случват често масови престрелки, така и в Европа, където не се. Подобни предложения биват чувани, а понякога и повече от това, доста често в Европейския...

Добрият влогър е глобеният влогър

Коварно време е лятото. Всички са на почивка начело със знатните граждани, които определят дневния ред на обществото и произвеждат новините. Парламентът е във ваканция. Гражданското общество е в Никити или на Вурвуру. Няма новини. Медиите се чудят какво да си изсмучат...

Призракът на социализма крачи към Столична община

Един призрак броди със смели крачки към сградата на Столична община и това, без капка ирония, е призракът на социализма. За съжаление освен този призрак, като че ли нищо друго не крачи към същата тази сграда, която прави предстоящите избори за местна власт в края на...

Стратегия за развитието на София – град на свободни хора

Архитект Христо Генчев е основател и съсобственик на най-голямото проектантско бюро в Европа за фасади и външни конструкции. Завършил е Техническия университет във Виена. Възпитаник е на Класическата гимназия за антични езици и култура. Син е на известния урбанист и...

Защо ETF-овете не са толкова готини?

Време за четене: 2 мин.

Последните няколко години има известен хайп около борсово-търгуваните фондове (англ. exchange-traded funds- ETFs). Консултанти от всякакъв калибър ще ви кажат:

”Гледай пазара – нагоре е в последните N години след 2009. Сигурен залог е! Разбира се, не можеш да знаеш коя компания ще пропадне, но знаеш със сигурност, че средно всичките ще си растат.”

Или както се казваше в приказката: Един човек може да сгреши, един милион – не.

И в първите години след кризататова беше истина. Вече обаче е проблем. Ето защо:

 

Глобалните инвестиции в борсово-търгувани фондове в милиарди долари.

Един ETF изкукпува с парите, които получава от инвеститорите, акции в компании, листнати в даден борсов индекс в почти идентична пропорция към тежестта на всяка фирма в индекса. Добра компания или лоша – няма значение. Това, което е от значение е колко голяма е тя спрямо всички други в индекса.

Можете да видите проблем тук. Телекомуникационните компании има напълно различни маржове на печалба, сезонност на търсенето и пик в бизнес цикъла от петролните, да речем. Те не могатда получават равни инвестиции на единица капитал ad infinitum без хората рано или късно да се събудят за реалността, че няма да могат да си върнат парите от една от тях.

Това трябва да имаме в предвид, когато говорим за тяхната устойчивост. А това е важно, защото всички се държат все едно това са безплатни пари. Вярно е – фондовият пазар се представя значително по-добре през последните 30 години, отколкото през 30-те години преди това. Но това е само заради исторически ниските лихви и де-факто печатане на пари, наречено количествено улеснение, които централните банки прокарват от тогава. Не може да траят вечно.

И въпреки това хората се връзват, защото не могат да видят инфлацията. Но тя е там. Просто официалните измерители не я засичат, защото тя отива основно в големи неща, които представляват малка част от месечните разходи на повечето хора – недвижимите имоти и инвестициите във фондовия пазар, чиято цена скача към небесата.

Връщаме се към ETF-овете – свръхинвестирането винаги води до рецесия рано или късно.Ако хората продължават да инвестират в борсово-търгувани фондове, някои компании в индекса ще започнат да спадат ценово повече от други. Ще се получи ефект на доминото, който ще повали целия индекс. Това, от друга страна, ще потопи ETF-а и първоначалните инвеститори ще изгубят парите си.

Пред очите ни се сформира балон и трябва да внимаваме. Възходът на ETF-овете беше възможен само заради разхлабената парична политика на централните банки, които направиха исторически аномалично високият ценови растеж толкова нормален, колкото холивудските секс-скандали. Няма такова нещо като безрискова възвращаемост.

Оригинална публикация

Споделете чрез

Предишен

Следващ

Запишете се за нашия бюлетин:

По този начин, ще получавате:

* Най-интересните статии от месеца
* Новини за събитията организирани от нас
* Ексклузивно съдържание

Успешно записване за бюлетина на Консерваторъ!